קלינטון או טראמפ, האם תיק ההשקעות מוכן לכל תרחיש? (03/11/16)

usa map
שלום רב,

הילארי או טראמפ? זו השאלה שגוררת עצבנות בשווקי ההון בשבועיים האחרונים.

ב- 8/11/2016 (יום שלישי) תתקיימנה הבחירות בארה"ב. ככל שמועד הבחירות מתקרב וסקרי דעת הקהל מצביעים על איזון בסיכויים עם נטייה קלה לכיוון הילארי קלינטון, 
אנחנו רואים גידול בעצבנות ובתנודתיות בשווקים.

מבחינתנו, הדבר החשוב ביותר בימים אלו הוא לא להיות מושפעים מהסקירות, הניתוחים והלחצים הפסיכולוגיים בתקשורת ולהתמקד בחלק הפרקטי של הבחירות – כיצד 
לפעול בכל אחד משני התרחישים: קלינטון נבחרת לנשיאות או טראמפ נבחר לנשיאות.

תרחיש הילארי קלינטון נבחרת לנשיאות

קונצנזוס ההערכות האנליסטים בשוק ההון צופה שבחירת קלינטון לנשיאות ארה"ב תגרור עליות משמעותיות בשווקי ההון ברחבי העולם בהובלת ארה"ב. 

ההנחה שלנו היא שבמידה ואכן תתרחשנה עלויות, הן עשויות מהר מאוד "למחוק" את הירידות מהשבועות האחרונים בשווקים.
מכיוון שהתגובה בשווקים תהיה מהירה, כל ניסיון לתזמן את השוק - לצאת לפני הבחירות ולחזור לשוק אחריהן, סביר שיפסיד את מרבית ההתאוששות בשווקים 
ואת העליות הראשוניות והמשמעותיות ביותר.

המלצתנו בתרחיש זה – לא לבצע שינוי כלשהו בהשקעות.

תרחיש דונלד טראמפ  נבחר לנשיאות

בתרחיש זה סביר שנמשיך להישאר במצב של חוסר וודאות, עצבנות ותנודתיות גבוהה בשווקים.

מצד אחד טראמפ נשמע אגרסיבי, פופוליסטי, חסר אחריות, אחד שמדבר ואח"כ חושב – דבר שרע לשוק ההון אשר "שונא" חוסר וודאות לגבי העתיד הכלכלי ומדיניות הממשל.

מהצד השני, בנאומיו הוא מדגיש את ההקלות שהוא מתכוון להעביר למגזר העסקי כולל הפחתת מס החברות והרגולציה – שני נושאים טובים מאוד לרווחיות החברות ושוק ההון.

אנחנו מניחים שאם טראמפ ייבחר הוא מהר מאוד יהפוך לממלכתי ויתחיל לפעול בשיקול דעת כיאה לתפקיד. 
מבחינתנו, כל עוד לא ניתן להעריך איזה "כיוון" יבחר השוק, אין מה לנסות ולהמר על הכיוון – הסיכוי לרווח שקול לסיכוי להפסד. 
אין צורך להיכנס לסחרור ולבצע פעולות מיותרות בהשקעות שלמעט עמלות ועלויות, אין תועלת בצדן.

המלצתנו בתרחיש זה – להמתין עד שהשוק יבחר כיוון.

אם הכיוון יהיה עליות – מצויין!
אם הכיוון יהיה ירידות - זו עשויה להיות הזדמנות ייחודית לניצול הירידות לצורך הגדלת השקעה במחירים זולים.

חשוב לציין שכאשר ההשקעות בתיק מבוססות על מדדי שוק מובילים בגושי הכלכלות הגדולות בעולם: ארה"ב, אירופה, אסיה ושווקים מתעוררים מובילים.
אין לנו חשש ממחיקת ההשקעות – המדדים יחזרו לעלות לאחר שהשוק "יירגע". 
ההשקעות במדדים מאפשרת לנצל את המשבר לטובתך ולהגדיל השקעות במחירים זולים על מנת שבהתאוששות הרווח יהיה גדול.

לסיכום,
אחד הדברים החשובים ביותר בניהול תיק השקעות הוא שבתקופות של אי וודאות ועצבנות יהיו בתיק רק ניירות ערך שניתן לנצל את הירידות לצורך הגדלת השקעה במחירים זולים. 
אם קיים בתיק נייר ערך ש"נפחד" להגדיל בו את ההשקעה בירידות או גרוע מכך – נחשוש שהחברה מאחוריו לא תשרוד את המשבר – זה הזמן להיפטר ממנו!

בהשקעות בייעוץ טלביט אין לנו חשש מאף נייר ערך בתיק וכל ירידה היא מבחינתנו הזדמנות.