ניתוח כדאיות השקעה בשוק האירופי  (09/02/16)

world map europe focus
בהמשך לסקירה על השווקים והאתגרים לשנת 2016, ששלחנו במהלך חודש ינואר, חשבנו לשתף בדוגמה קצרה כיצד אנחנו מנתחים את השווקים ומקבלים החלטות המלצה.

לשם נוחות בחרנו לבצע את הדוגמה על מדד השווקים האירופיים – מדד העוקב אחר אפיקיי המניות המובילים בגוש האירופי: בריטניה, צרפת, גרמניה, שוויץ, שבדיה וכדומה.
ניסיוננו הרב ומחקרים רבים מראים שהשקעה סדורה וברורה ללא "קפיצות" ופעולות רגשיות מביאה את התוצאה הנכונה לאורך זמן.

דרך קבלת ההחלטה
מתודת קבלת ההחלטה שלנו מבוססת על ניתוח ההשקעה בשני היבטים: כלכלי ופסיכולוגי.

1. היבט כלכלי
בדיקה באמצעות מספר אינדיקטורים כלכליים, האם השווי של המניות בגוש האירופי הוגן או גבוה לעומת שוויין הכלכלי האמיתי של החברות.
אנו נפעל רק כאשר שווי המניות בבורסה הוגן. 
אין הגיון כלכלי על ביצוע פעולה במניות "מנופחות" משווין האמיתי.

2. היבט פסיכולוגי
ברור שהשוק חזק יותר מכל משקיע וחשוב יותר להיות חכמים ולא צודקים, ולכן נפעל רק כשהשוק "נרגע".
שוק עם תנודתיות גבוהה ומחזורי מסחר גבוהים מהשגרה מצביע על שוק בפאניקה.
ביצוע פעולה בשלב זה בעייתי מכיוון  שקשה להניח הנחות מה יקרה ומה משפיע על המשקיעים כשהשוק פועל בצורה לא רציונלית.
בלימת ירידת המחירים וחזרת מחזורי המסחר לשגרה יאותתו לנו שהפאניקה, לפחות זמנית, נבלמה והשוק חוזר לפעול בצורה שקולה.

קבלת החלטה מושכלת ע"ס שילוב היבטים אלו מעלה את הסיכוי להצלחה - השקעה כדאית מבחינה כלכלית ושוק שמאותת על רגיעה וחזרה להתנהלות בצורה שקולה. 

עד כה התאוריה ועכשיו נעבור למעשי -דוגמת ניתוח קצרה של השוק אירופי

1. היבט כלכלי
השוק האירופי אטרקטיבי להשקעה.
שוויין של החברות בבורסות האירופאיות קרוב מאוד לשווין הכלכלי האמיתי.
התשואה הגלומה בהשקעה בשווקי המניות הינה 6.4% - גבוהה יותר מכל אלטרנטיבת השקעה כולל אג"ח קונצרני אירופי ארוך טווח.

2. היבט פסיכולוגי 
להלן גרף מדד שווקי אירופה בשנתיים האחרונות:
European Stock Markets Graph

מבחינת מגמת המחיר ניתן לראות שירידת המחירים עדיין לא נבלמה (A), בנוסף ניתן לראות שמתחילת 2016 מחזורי המסחר הנלווים לירידה במחיר (B קו מאוזן) גבוהים ביחס למחזורי המסחר הקודמים.
המשך מגמת המחיר בשילוב מחזורי מסחר גבוהים מהרגיל מאותתים לנו שהשוק עדיין נמצא ב"פאניקה" ולכן עלינו להיזהר מלהתפתות ולבצע פעולה בשלב זה.

מסקנה
למרות הערכים הכלכליים האטרקטיביים, הבעיה בשוק האירופי ובשווקים בכלל הינה בהיבט הפסיכולוגי.
ע"מ לרתום את הסיכויים לטובתנו חשוב שיהיה בסיס כלכלי מאחורי ההשקעה ושכוחות השוק יעבדו לצדנו.
עד קבלת האיתותים המתאימים אנו נמתין בסבלנות, בלי להתפתות ולנסות לתזמן את השוק (בלתי אפשרי) ובלי להיות מושפעים מלחץ תקשורתי המקיף אותנו מכל עבר ומשדר לנו כל הזמן כיצד הכל מסביבנו קורס.