מדוע לא לוקחים הלוואה להשקעה בשוק ההון (24/02/16)

Supporting Pillar
השקעות בשוק ההון מבצעים על בסיס מזומן בלבד!

כאשר משקיע מאבד את כל כספו בהשקעות זה ברוב המוחלט של המקרים נובע מכך שהוא מינף את כספו והשתמש בכסף שהלווה ולא רק בכספו שלו.
בהלוואת כספים המשקיע מגדיל, מכפיל, משלש ואף יותר את פוטנציאל הרווח מההשקעה אבל באותה מידה מגדיל באופן משמעותי גם את הסיכון בה.

להלן דוגמה.
למשקיע יש 500,000 ₪ משלו והוא לוקח הלוואה של עוד 500,000 ₪ לשנה בריבית של 5% ומשקיע את כל הכסף במדדי מניות ברחבי העולם.
לאחר חצי שנה המשקיע מרוויח 150,000 ₪ על התיק - רווח של 15% על התיק או 30% על הכספים שלו.
לאחר עוד כמה חודשים יש משבר חמור בשוק ההון וכל מדדי המניות יורדים בשיעור של 50% (כמו ב-2008 ומשברים קודמים).

שווי התיק בעיצומן של הירידות הוא 575,000 ₪ (50% מ- 1,150,000 ש"ח).

מכיוון שהגוף שהלווה את הכספים לא משתתף בסיכון ודורש את כספו בחזרה לאחר שנה. המשקיע נשאר עם 50,000 ₪ בלבד: החזר קרן 500,000 ₪ + ריבית שנתית של 25,000 ₪.

למרות שהשוק ירד רק 50% ההפסד למשקיע הוא 90%!
על מנת לחזור להון העצמי ההתחלתי התיק צריך לעלות במאות אחוזים (900% ליתר דיוק). לא סביר שיקרה!

במקרה הנ"ל השוק ירד רק 50% ונשאר למשקיע מספיק כסף להחזיר את ההלוואה. אבל מה היה קורה אם המשקיע הלווה סכום גדול יותר? כיצד הוא היה מחזיר אותם?

אם תבדקו בשנים האחרונות תוכלו לראות שכל הטייקונים שאנחנו מכירים: נוחי דנקנר, אילן בן דב, מוטי זיסר, אליעזר פישמן, לב לבייב וכדומה. כולם מינפו את כספם וכולם נמחקו או כמעט נמחקו במשבר 2008.

אף אחד מהן לא נכשל בגלל תחזית שגוייה, חוסר גישה למידע מתאים, בחירת מנהלים גרועים או בחירת השקעה גרועה. כל הדברים האלו יכולים לגרום להפסד גדול אבל לא לפשיטת רגל. 

בהשקעה על בסיס מזומן ללא מינוף ניתן להימנע מסיכון מחיקת כל ההשקעה. אמנם שום דבר לא מבטיח רווח אבל לפחות הסיכון בהפסד כל הכספים אפסי.
תוסיפו לכך פיזור ההשקעות על פני מספר שווקים ואז אפילו הפסד קיצוני בשוק אחד יקוזז מול רווחים בשווקים אחרים.

מסקנות:

משקיעים רק כסף עצמי לא כסף שנלקח כהלוואה.

מפזרים את ההשקעות בין שווקים שונים ולא מתמקדים בהשקעה אחת בלבד בכל הכספים.